经济专栏 | 2024年6月总结：新加坡市场要点

■   2024年6月MSCI新加坡自由指数收于314.78点，环比上升5.03点 (+1.6%)

■   24 年 5 月非电子产品出口意外增长，提振了新加坡非石油国内出口(NODX)。

■   我们把MSCI新加坡自由指数于24年末的目标水平维持于 313.35 点，此乃基于 14 倍的 2024 财年市盈率计算。

2024 年 5 月 新加坡非石油国内出口 (NODX) 有所改善，超出一致预期

2024年6月MSCI新加坡自由指数收于314.78点，环比上升5.03点 (+1.6%) 。由于非电子产品出口好于预期，2024 年 5 月的新加坡非石油国内出口 (NODX)  同比下降 0.1%（2024 年 4 月 ：-9.3%），好于彭博社一致预期的 -1.1%。2024 年 5 月电子产品出口同比增长21.9%（2024 年 4 月：3.3%），其中集成电路、磁盘媒体产品和个人电脑分别增长35.8%、92%和27.2%。而非电子产品出口则在 2024 年 5 月放缓跌势，同比下跌6%（2024 年 4 月：-12.6%）；非货币黄金、药品和电子电路是大部分跌幅的原因，分别同比下跌47.2%、37.5%和21.8%。受私人交通成本上升的影响，新加坡于 2024 年 5 月的总体消费者物价指数 (CPI) 上升至3.1%，较 2024 年 4月上升了4个百分点。2024 年 5 月的核心通胀率保持稳定，同比增长3.1%，原因是服务业通胀率的升幅被电力与天然气以及零售与其他商品通胀率的下降所抵消。2024 年 5 月的新屋销量在新屋推出不足的情况下，分别环比和同比下降了27%和79%。新加坡房地产联合交易网的数据显示，2024 年 5 月的公寓转售价格环比微升 0.4%（同比上升 4.2%），但成交量环比下跌 5.5%。

市场流向和观点

2024 年 6 月跑赢大市的板块是通信和零售，而工业、公用事业和消费服务股则跑输大市。在MSCI新加坡自由指数成份股中，领涨者为新电信（投资新科电信媒体集团）和 SEA、新科工程（弹药订单和新数据中心），而跌幅最大的是海庭（腐败调查）、城市发展和胜科工业。在中大盘股方面，表现最好的是福根集团（半导体产业上升周期）、新电信和扬子江船业（赢得订单），而海庭则与新加坡邮政（大股东减持）和泰国酿酒（越南：消费税率上升）表现最差。在前四周，机构投资者是净卖出者，只有金融、电信和公用事业板块有资金流入，而最大的资金流出量来自开发商、房地产投资信托和工业板块。同期，散户投资者为净买入者，流入工业、房地产投资信托和金融行业，流出则来自电信、周期消费品和科技行业。

企业新闻

凯德投资旗下的雅诗阁酒店业务部门宣布了六项涉及业务发展、战略和运营方面的重要任命，以支持其全球扩张计划。富旺朝控股向 Ikhlas Capital 发行了 4,000 万美元的可赎回可兑换票据，所得款项将用于公司在东南亚地区的资本支出和并购活动。

不容错过的研究报告

我们就世界主要经济体的增长预期以及对东盟四国 (新加坡、马来西亚、泰国和印尼) 的影响发布了一份Econs Alpha报告。此外，我们还发布了一篇关于东盟数据中心及其对区内相关产业影响的策略报告。

技术角度

在突破 307.95点至312.20 点的盘整区间（2024 年 5 月 17 日至 6 月 25 日）后，MSCI 新加坡指数较预期提前接近我们的长期目标 316.50 点（请见我们于 2024 年 5 月 31 日发布的策略报告），这可视为看涨的延续形态。自从于 2023 年 12 月从 268.72 点的低点反弹以来，MSCI 新加坡指数的上升趋势在过去 6 个月中保持完好，我们认为在未来 3-6 个月很可能会保持上升轨迹。因此，基于强劲的看涨势头，我们将该指数的长期目标（6 个月）上调至 322 点。假如指数于 2024 年 7 月出现调整，反弹的主要支撑位在 312.20 点和 305.00 点。

SIMSCI 指数 – 上升趋势将继续