经济专栏 | 新加坡策略7月总结:市场要点

经济专栏 | 新加坡策略7月总结:市场要点

日期: 15 8 月, 2025 目录: 新闻资讯 经贸综述

■   2025年7月,MSCI新加坡自由指数收于427.37点,上涨17.54点(4.28%),并持续创下新高。

■   在美国贸易政策和贸易协议“最后期限”引发全球不确定性的背景下,股票市场发展计划EQDP提振了市场情绪。

■   我们维持对于2025年MSCI目标价位于411.7点,基于2025年收益的15倍估值。指数目标评估将于2025年第二季度业绩公布后进行。

股票市场发展计划 (EQDP) 提振市场情绪;非石油出口 (NODX) 反弹

MSCI 新加坡自由新元指数 (SIMSCI) 截至 2025 年 7 月收盘于 427.37 点,上涨 17.54 点(4.28%),主要受益于新加坡金融管理局 (MAS) 股票市场发展计划 (MAS EQDP) 近期向基金经理拨款的,用于投资小型股的 11 亿新元,由此本地市场情绪有所回升。随着一再后延的 8 月 1 日美国贸易协议“最后期限”的临近,美国若继续维持其当初提出的高利率,将对全球经济造成严重影响,对于哪些国家会在最后一刻匆忙签署协议,而那些国家或对进一步延长期限抱有希望,仍有待观察。 6 月,非石油出口同比反弹 13%(5 月:-3.5%),高于我们和彭博的预测,因为电子产品(同比增长8%)和非电子产品(同比增长 14.5%)均实现增长。6 月,核心通胀率和总体通胀率分别稳定在同比 增长0.6% 及 0.8%。新加坡金融管理局 (MAS) 在其例行会议上维持新元名义有效汇率 (NEER) 不变。市区重建局 (URA) 发布了季度房地产数据。2025 年第二季度私人住宅价格同比上涨 1%(2025 年第一季度:0.8%);有地住宅价格(2.2%)超过非有地住宅(0.7%)。2025 年第二季度租金价格同比上涨 0.8%(2025 年第一季度:0.4%),因为宏观经济的不确定性导致租金增长放缓。2025 年第二季度,一级写字楼租金同比下降 3.2%,空置率也从 2025 年第一季度的11.7% 降至11%,而二级写字楼租金同比上涨 2.7%,表明租户较为谨慎。

市场动向及推动因素

7月,公用事业、工业和非必需消费品板块表现优异,而通信、交通运输和必需消费品板块表现不佳。MSCI新加坡指数中,表现优异的股票包括 吉宝企业(业绩)、胜科集团 和 新科工程(合约中标),而表现落后的股票包括 新加坡航空公司(从高点回撤)、东海集团 和 大华银行。在中大型股领域,表现优异的股票包括 奕丰集团(业绩)、福根集团 和 扬子江金控(潜在资产剥离),而表现不佳的股票包括 新加坡邮政(对公司发展方向的担忧)和 星狮地产信托。在之前的四周中,机构投资者均为净买家,资金流入金融、科技、开发商、电信、公用事业和周期性消费品板块,并出售房地产投资信托基金。相反,散户投资者为卖家,与机构投资者的交易方向相反。

企业新闻

NTT数据中心房产信托(NTTDCR)是一家专注于数据中心的房地产投资信托基金,由 日本电信电话(NTT)集团 (9432 JP) 发起,其资产遍布日本、欧盟和美国。该公司在新加坡交易所 (SGX) 进行首次公开募股 (IPO),发行价为每股 1 美元,共发行 10.3 亿股。新加坡邮政 以 1.779 亿新元的价格卖出了其货运代理业务 Famous Holdings。

不容错过的研究报告

我们首次评级 賢能集團有限公司(LHN),评级为增持,目标价为 1.00 新元,基于 10 倍 CY26F 市盈率。关键要点:1) 共享服务公寓 (Coliwoo) 是一个增长板块;2) 通过分拆释放 Coliwoo 的潜在价值;3) 新的房地产开发和工业板块。

技术分析

MSCI 新加坡自由指数已超越我们设定的长期目标(6 个月)420.00 点,并于 2025 年 7 月 21 日达到 436.32 点的峰值(参见我们于 2025 年 6 月 30 日发布的策略报告)。由于长期(MACD)和短期(23 周期变化率)的动量正在趋于平缓,指数目前可能出现短期回调(1 个月)。此外,中期随机振荡指标显示出超买迹象。即便如此,我们认为任何回调都应在 409.00-416.00 点找到支撑。关键支撑位仍在 395.00 点,同时我们将长期目标(6 个月)上调至 446.00 点。

中企协秘书处

2025年8月14日

来源: 中国银河证券 (新加坡)私人有限公司

Comments are closed.